Di Katherine K. Chan, Reporter
IL PESO FILIPPINO lo farà probabilmente rimangono i più deboli Valuta asiatica nonostante ulteriori soldiinasprimento della politica monetaria da parte della banca centrale mentre l’economia rimane vulnerabile alla volatilità globale prezzi del petrolio nel contesto dell’attuale Mguerra in Oriente, dicono gli analisti.
Questo mentre il peso martedì ha chiuso al livello minimo record di P61,75 contro il biglietto verde, lo stesso traguardo registrato lunedì, come hanno mostrato i dati dell’Associazione dei banchieri delle Filippine.
In un rapporto pubblicato lunedì sera, gli economisti di ING Think hanno osservato che l’impatto delle oscillazioni del prezzo del petrolio sull’unità locale potrebbe compensare il sostegno atteso di ulteriori aumenti dei tassi di riferimento da parte del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). (Vedi la storia correlata)
“Continuiamo ad aspettarci un ciclo di inasprimento anticipato ma misurato, del valore di 75 pb (punti base) nel 2026”, hanno affermato il responsabile regionale della ricerca di ING per l’Asia Pacifico Deepali Bhargava, l’economista senior per la Corea del Sud e il Giappone Min Joo Kang e l’economista capo per la Grande Cina Lynn Song.
“Sebbene ciò possa fornire un supporto a breve termine al PHP (peso filippino), la traiettoria della valuta rimarrà strettamente legata alle dinamiche del prezzo del petrolio”, hanno aggiunto.
Un rapporto separato di MUFG Bank, Ltd. ha mostrato martedì che il peso ha subito il più forte deprezzamento tra le valute dei mercati emergenti asiatici dallo scoppio della guerra in Medio Oriente il 28 febbraio.
Sulla base del rapporto redatto dall’analista valutario senior del MUFG Michael Wan, l’unità locale è diminuito del 6,6% rispetto al dollaro dal 28 febbraio al 18 maggio.
Seguono la rupia indiana, che è scesa del 5,6%, la rupia indonesiana (5%), il baht tailandese (4,8%), il won sudcoreano (4%), il ringgit malese (2,1%), lo yen giapponese (1,8%), il dollaro di Singapore (1,1%), il dong vietnamita (1,1%) e dollaro di Taiwan (1%).
Il peso è stato scambiato intorno alla fascia da P60 a P61 per dollaro per circa un mese o dalla fine di aprile, precipitando addirittura ai minimi storici consecutivi rispetto al biglietto verde.
Ciò è avvenuto anche dopo che i mercati avevano previsto un certo sollievo per il peso in seguito alla mossa del BSP di aumentare il costo del prestito di riferimento durante la riunione del 23 aprile.
Il tasso di interesse di riferimento è ora al 4,5% dopo che il Monetary Board ha effettuato il suo primo aumento di 25 punti base il mese scorso nel tentativo di mitigare gli effetti di secondo impatto sui prezzi e mantenere ancorate le aspettative di inflazione in un contesto di crescenti rischi derivanti dalla crisi energetica.
Gli analisti di ING hanno affermato che il BSP potrebbe attuare il secondo rialzo consecutivo in occasione della revisione del 18 giugno poiché i rischi di inflazione si rivelano più urgenti delle preoccupazioni sulla crescita.
“Gli ultimi dati suggeriscono che i rischi di inflazione stanno ora superando le preoccupazioni sulla crescita”, hanno affermato. “In questo contesto, non vediamo che la debolezza del Pil (prodotto interno lordo) dissuaderà Bangko Sentral ng Pilipinas dall’aumentare i prezzi a giugno”.
L’inflazione ha superato l’obiettivo del 2%-4% della banca centrale e le proiezioni di mercato per il secondo mese consecutivo mentre l’impennata dei prezzi del petrolio si è estesa ad altre materie prime chiave.
Ad aprile, i prezzi elevati dei prodotti alimentari e dei servizi pubblici, in un contesto di costi energetici ancora elevati, hanno portato i dati di stampa ad accelerare fino al massimo di tre anni del 7,2%.
D’altro canto, l’economia ha vacillato nel primo trimestre, con una crescita in calo al 2,8% dal 3% del trimestre precedente e dal 5,4% di un anno fa, poiché gli shock petroliferi si sono aggiunti agli effetti persistenti del problema del controllo delle inondazioni dello scorso anno.
Per gli analisti di ING, tuttavia, l’economia potrebbe rimanere sotto pressione a causa della crescente incertezza politica che circonda l’impeachment del vicepresidente Sara Duterte-Carpio.
“Una maggiore incertezza politica con l’impeachment del vicepresidente può ulteriormente spingere le riforme e la ripresa della crescita”, hanno affermato la signora Bhargava, la signora Kang e il signor Song.
Nel frattempo, anche Metropolitan Bank and Trust Co. (Metrobank) prevede un ulteriore inasprimento del BSP poiché si prevede che i prezzi del petrolio ancora elevati e le incertezze sull’Iran e sui colloqui di pace degli Stati Uniti alimenteranno l’inflazione nei prossimi mesi.
“Metrobank vede ancora un rischio e una volatilità elevati nel breve termine mentre non è stato raggiunto un accordo di pace”, si legge in una nota lunedì. “I prezzi del petrolio sono destinati a rimanere elevati, poiché l’offerta globale rimane limitata a causa dell’impatto della guerra sugli impianti petroliferi del Medio Oriente. Di conseguenza, si prevede che l’inflazione interna aumenterà nei prossimi mesi.”
Tuttavia, ha osservato che l’aumento della domanda per il dollaro USA continuerà a trascinare il peso, con i flussi globali di dollari, e non i fattori interni, che probabilmente guideranno i movimenti dei cambi.
Tuttavia, secondo la banca, il deprezzamento del peso potrebbe essere limitato a P62 rispetto al dollaro.
“La strategia USD/PHP rimane all’interno di un range con una leggera inclinazione positiva per l’USD, poiché i fondamentali forti del dollaro e la domanda aziendale stabile continuano a sostenere la coppia, in particolare sui cali”, ha affermato Metrobank.
“Tuttavia, il rialzo rimane limitato vicino alla zona di resistenza P61.75-P62.00 a causa della forte offerta e del posizionamento. È probabile che la coppia rimanga guidata da flussi esterni di USD piuttosto che da catalizzatori interni, rafforzando un approccio di trading tattico”, ha aggiunto.
D’altra parte, ING ha affermato che i prezzi globali del petrolio, potenzialmente in media intorno ai 100 dollari al barile nel trimestre, continueranno a pesare sul deficit delle partite correnti del paese.
Il BSP in precedenza aveva affermato che le Filippine potrebbero vedere un divario delle partite correnti più ampio di 20,3 miliardi di dollari o -4% del PIL quest’anno poiché la guerra in Medio Oriente potrebbe mettere a dura prova la posizione esterna del paese.
Nel 2025, il paese aveva un disavanzo delle partite correnti di 16,291 miliardi di dollari, ovvero -3,3% del PIL.
