Kenya Airways è andata in default per 8,5 miliardi di scellini sugli interessi sui fondi presi in prestito dal governo lo scorso anno, sottolineando il crescente onere di mantenere la compagnia aerea in volo per i contribuenti.
Gli interessi erano dovuti il 20 giugno 2025, ma la società non aveva pagato l’importo sei mesi dopo, con la conseguenza che il Tesoro ha rinunciato e rinviato l’importo.
Il mancato pagamento degli interessi ha contribuito a far crescere il debito della compagnia aerea nei confronti del governo fino a 131,4 miliardi di scellini nell’anno terminato a dicembre 2025, rispetto ai 108,3 miliardi di scellini dell’anno precedente.
“Al 31 dicembre 2025, il… gruppo non aveva effettuato pagamenti di interessi sul prestito del governo del Kenya come stabilito negli accordi di prestito”, ha rivelato KQ, come la compagnia aerea è conosciuta con il suo codice internazionale, nel suo ultimo rapporto annuale.
“Gli interessi maturati per la struttura del governo del Kenya ammontano a 8,5 miliardi di scellini.”
La società quotata alla Borsa valori di Nairobi ha aggiunto di aver chiesto e ottenuto la rinuncia e il differimento degli interessi non pagati.
Il Tesoro addebita a KQ un interesse annuo del 3% per il prestito degli azionisti rispetto al 18,5% addebitato dalle banche commerciali sul loro credito alla compagnia aerea.
Il pagamento degli interessi avrebbe spinto i costi finanziari di KQ da 12,39 miliardi di scellini a 20,8 miliardi di scellini, trascinandola ancora più profondamente nelle perdite.
La società ha registrato una perdita netta di 17,1 miliardi di scellini per l’anno terminato a dicembre 2025, invertendo un utile netto di 5,4 miliardi di scellini dell’anno precedente, a causa del crollo dei ricavi.
Questo è il quarto anno consecutivo in cui il governo rinuncia agli interessi dovuti dalla compagnia aerea, che non paga dividendi da oltre un decennio.
Le perdite e l’enorme peso del debito di KQ l’hanno vista scendere ad un patrimonio netto negativo di 132 miliardi di scellini, con perdite accumulate pari a 206,8 miliardi di scellini.
Il patrimonio netto negativo si verifica quando le passività di una società superano le sue attività, traducendosi in difficoltà finanziarie poiché in caso di liquidazione gli azionisti non riceverebbero nulla.
Nel caso di KQ, i contribuenti keniani sono i suoi maggiori proprietari con una quota del 48,9% e anche i suoi maggiori finanziatori con 131,48 miliardi di scellini, portando la maggiore esposizione mentre il governo inietta di più nella società con la speranza di ottenere un investitore strategico.
Oltre a rinunciare agli interessi, il governo non ha riscosso un prestito di 25 miliardi di scellini scaduto l’anno scorso e ha invece concesso a KQ altri 10 anni per ripagare il debito nell’ultima ristrutturazione degli obblighi della compagnia aerea.
Ciò significa che il pacchetto di salvataggio totale del governo per la compagnia aerea lo scorso anno ha superato i 52 miliardi di scellini, essendo stata costretta a pagare 19,7 miliardi di scellini che KQ doveva a otto banche commerciali.
Il governo, dopo aver offerto garanzie alle banche, è stato costretto a farsi avanti e a pagare il prestito, mentre la società non è stata in grado di pagare l’importo quando è stata richiamata.
Il governo si è inoltre impegnato ad aiutare KQ a far fronte a qualsiasi altro obbligo finanziario che potrebbe gravare su di esso durante quest’anno, segnalando un ulteriore onere a carico del pubblico per mantenere la bandiera nazionale nei cieli.
“Il governo del Kenya si è impegnato, attraverso una lettera di sostegno, a continuare a fornire il sostegno finanziario necessario al gruppo per consentirgli di attuare il suo programma di ripresa e far fronte ai propri obblighi finanziari man mano che scadono, per almeno i prossimi 12 mesi dalla data di approvazione del bilancio annuale per l’anno terminato il 31 dicembre 2025”, ha affermato KQ.
I prestiti della compagnia aerea scaduti l’anno scorso e che la compagnia non è stata in grado di rimborsare includevano due strutture denominate Tsavo e Samburu, per un totale di 13,5 miliardi di scellini, della African Export and Import Bank.
Ciò ha visto i prestiti, ottenuti nel 2012, riclassificati in affidamenti a breve termine per segnalare che possono essere richiamati in qualsiasi momento.
“Il gruppo non ha ottenuto deroghe dai finanziatori. Di conseguenza, i saldi dei prestiti per le strutture Samburu e Tsavo Junior sono stati classificati come passività correnti”, ha affermato KQ.
Il governo è ora l’unico finanziatore che fornisce finanziamenti alla compagnia aerea a lungo termine, con la maggior parte degli importi in scadenza nel 2045.
Il governo prevede di coinvolgere un investitore strategico nella società per iniettare 258 miliardi di scellini in nuovo capitale.
I dettagli più precisi dell’accordo proposto e le concessioni da offrire a tale investitore devono ancora essere divulgati. Il management di KQ ha affermato che la compagnia aerea nazionale sta valutando la possibilità di attingere ad un consorzio di investitori, invece di cercare un singolo investitore strategico, per rafforzare il bilancio della compagnia.
Una precedente proposta di convertire il debito pubblico in azioni non è probabile in quanto la vedrebbe diventare un azionista di maggioranza, una mossa che renderebbe la compagnia aerea un’istituzione a maggioranza governativa che violerebbe gli accordi con altri azionisti.
KQ è finita in insolvenza nel 2018 dopo che una spinta all’espansione l’ha lasciata con miliardi di scellini di debiti.
Nel 2017, il governo e le principali banche, tra cui KCB Bank Kenya, Equity Bank Kenya, I&M Bank ed Ecobank, hanno convertito parte dei miliardi loro dovuti in azioni come parte della strategia di risanamento della compagnia aerea.
Nonostante il deficit dei fondi degli azionisti, la compagnia aerea continua ad essere quotata a premio in borsa.
Martedì il prezzo delle sue azioni ha chiuso a 5,94 scellini, con una capitalizzazione di mercato di 34,5 miliardi di scellini.
Il prezzo delle azioni è aumentato di oltre il 30% negli ultimi 12 mesi, in parte grazie alla notizia della ricerca da parte del governo di un investitore strategico nella compagnia aerea.
