Il PESO potrebbe ottenere un certo sostegno anche in un contesto di volatilità nel mercato dei cambi, poiché le riserve in dollari delle Filippine hanno raggiunto il livello più alto da oltre un anno, hanno detto gli analisti.
“Il GIR relativamente più alto (si ritiene) fornisca un maggiore cuscinetto per il tasso di cambio del peso rispetto al dollaro USA, come fondamentalmente supportato dalla continua crescita degli afflussi strutturali di dollari USA nel paese, in particolare dalle rimesse OFW (lavoratori filippini all’estero), ricavi BPO (business process outsourcing), entrate turistiche, investimenti esteri, tra gli altri”, ha detto in una e-mail Michael L. Ricafort, capo economista di Rizal Commercial Banking Corp..
Ciò è avvenuto dopo che le riserve internazionali lorde (GIR) del paese si sono attestate al massimo di 16 mesi di 112,515 miliardi di dollari a gennaio, in aumento dell’8,95% annuo rispetto a 103,271 miliardi di dollari di un anno fa, sulla base dei dati preliminari del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Si tratta del livello GIR più alto dai 112,707 miliardi di dollari registrati a fine settembre 2024.
Mese su mese, è aumentato dell’1,52% rispetto ai 110,833 miliardi di dollari di dicembre.
Gli analisti hanno affermato che l’aumento delle riserve estere è stato guidato da maggiori afflussi di dollari così come dalle plusvalenze derivanti dagli investimenti esteri e dalle riserve auree della banca centrale.
“Il balzo del GIR riflette principalmente afflussi di dollari più forti – da esportazioni, BPO e rimesse – insieme a valutazioni più elevate degli investimenti esteri e delle riserve auree del BSP, che hanno contribuito a spingere le riserve al livello più alto in oltre un anno”, ha detto Jonathan L. Ravelas, consulente senior di Reyes Tacandong & Co., in un messaggio Viber.
Le riserve internazionali sono le attività estere della banca centrale detenute principalmente come investimenti in titoli emessi dall’estero, valuta estera e oro monetario, tra gli altri.
A questi si aggiungono crediti nei confronti del Fondo monetario internazionale (FMI) sotto forma di posizioni di riserva nel fondo e diritti speciali di prelievo (DSP).
Il BSP ha affermato che il livello delle riserve in dollari a gennaio è sufficiente a coprire circa 4,1 volte il debito estero a breve termine del paese in base alla durata residua.
Ciò equivale inoltre a 7,5 mesi di importazioni di beni, pagamenti di servizi e redditi primari, più del doppio dello standard di tre mesi.
“L’ultimo livello GIR garantisce la disponibilità di valuta estera per soddisfare le esigenze di finanziamento della bilancia dei pagamenti, come il pagamento delle importazioni e il servizio del debito, in condizioni estreme quando non ci sono proventi da esportazioni o prestiti esteri”, ha affermato il BSP in una dichiarazione rilasciata venerdì sera.
I dati preliminari della banca centrale hanno mostrato che le sue riserve auree ammontavano a 20,667 miliardi di dollari alla fine di gennaio, in aumento del 75,87% rispetto agli 11,751 miliardi di dollari visti un anno fa. Inoltre è salito dell’11,25%. $ 18,578 miliardi a fine dicembre.
Tuttavia, gli investimenti esteri della banca centrale sono diminuiti dello 0,47% su base annua a 85,966 miliardi di dollari a gennaio rispetto agli 86,368 miliardi di dollari di un anno fa, e dell’1,11% rispetto agli 86,926 miliardi di dollari di un mese fa.
Nel frattempo, la posizione di riserva delle Filippine nel FMI si è attestata a 730,2 milioni di dollari, in aumento dell’8,77% rispetto ai 671,3 milioni di dollari dell’anno precedente e dello 0,4% rispetto ai 727,3 milioni di dollari del mese precedente.
I DSP – ovvero l’importo che le Filippine possono attingere dal paniere delle valute di riserva del FMI – erano alti del 5,66%eer a 3,943 miliardi di dollari alla fine di gennaio rispetto ai 3,732 miliardi di dollari dell’anno scorso. La situazione è rimasta invariata rispetto a dicembre.
D’altro canto, le partecipazioni in valuta estera del BSP sono aumentate del 61,48% a 1,208 miliardi di dollari dai 748,2 milioni di dollari dell’anno precedente e dell’83,34% dai 659 milioni di dollari di fine dicembre.
“Con il GIR ora ben al di sopra dei tradizionali parametri di adeguatezza, dà al BSP abbastanza potenza di fuoco per attenuare la volatilità, rassicurare i mercati e impedire al peso di andare oltre, anche quando le condizioni globali diventano instabili”, ha affermato Ravelas.
Nel frattempo, John Paolo R. Rivera, ricercatore senior presso l’Istituto filippino per gli studi sullo sviluppo, ha affermato che l’ultimo livello GIR fornisce al BSP ampie risorse per proteggere il peso da fluttuazioni eccessive.
“Sebbene non possa impedire completamente il deprezzamento guidato dalla forza globale dell’USD (dollaro USA) e dalla propensione al rischio, l’attuale livello di riserva aiuta ad ancorare la fiducia del mercato e consente un intervento calibrato per prevenire oscillazioni valutarie disordinate”, ha aggiunto tramite Viber.
L’unità locale ha registrato una performance debole all’inizio dell’anno, continuando a essere scambiata attorno al livello di P58-P59 per dollaro. Il 15 gennaio ha chiuso a P59,46 contro il biglietto verde, rompendo il precedente minimo record di P59,44 registrato appena il giorno prima.
Venerdì, l’unità locale ha guadagnato 10,5 centavos chiudendo a P58,585 contro il dollaro dalla chiusura di P58,69 di giovedì.
Il BSP prevede che il GIR raggiunga i 110 miliardi di dollari entro la fine dell’anno. — Katherine K. Chan
