Il Kenya è orgoglioso di essere un pioniere e un battistrada per quanto riguarda i mercati finanziari avanzati in Africa ed è leader nell’Africa centrale e orientale. Questa forte performance è caratterizzata dall’esistenza di strutture che supportano un mercato finanziario guidato dal mercato.
Il paese è ben dotato di forti istituzioni finanziarie, dalle banche alle compagnie di assicurazione fino ai fondi di investimento che consentono il flusso di denaro all’interno dell’economia formale. Questi non sono pilastri statici.
Gli attori keniani si sono spinti oltre i confini, esportando non solo servizi ma un modello di inclusività finanziaria che ha ridefinito l’accesso in tutta la regione. Piattaforme come il Nairobi Securities Exchange (NSE) si sono evolute in qualcosa di più che semplici sedi di scambio. Sono motori di crescita, che consentono alle imprese di espandersi e invitano i cittadini a diventare proprietari.
Una storia più interessante si sta attualmente svolgendo nei mercati. Nuovi sistemi mirati all’agricoltura, come gli scambi di materie prime e i sistemi di ricevuta di magazzino, stanno tentando di formalizzare e ridurre i rischi nei settori lasciati a lungo nell’incertezza.
Se a ciò si aggiunge l’impennata dei fondi del mercato monetario e la costante sofisticazione degli strumenti finanziari, emerge il quadro di un Paese che non solo partecipa alla finanza ma la reimmagina attivamente.
Tuttavia, vi è la tendenza a restringere la performance dei mercati dei capitali del Kenya attraverso i rendimenti annuali e la performance dell’indice. L’NSE non è solo un quadro di valutazione per gli investitori, ma è un barometro del ritmo economico della nostra nazione, che ne cattura allo stesso tempo la resilienza e le aspirazioni.
Nel corso del tempo, l’NSE ha dimostrato notevole forza, agilità e resilienza, trasformandosi in un motore che alimenta la crescita in tutti i settori, con il manifatturiero che si distingue come pietra angolare.
Ciò è stato portato avanti attraverso programmi innovativi che hanno sostenuto il settore manifatturiero, dalle piccole e medie imprese (PMI) alle grandi aziende, attraverso la fornitura di piattaforme innovative per finanziamenti competitivi e a lungo termine, la raccolta di capitali, il miglioramento del buon governo societario e la promozione della sostenibilità. La vera storia non sta nei numeri annuali, ma nel ruolo di NSE come uno dei pilastri più importanti del mercato del Kenya.
Oggi abbiamo circa 14 aziende manifatturiere sotto la NSE, anche se il nostro desiderio di averne di più quotate e la loro influenza va ben oltre questo numero.
Queste aziende sono forti pilastri dello scambio, grazie a ricavi costanti, prestazioni prevedibili e ai loro profondi legami con l’economia del Kenya.
Questa forte presenza, attribuita alla stabilità, attrae gli investitori. Senza di essi, assisteremo all’instabilità e all’imprevedibilità economica, piuttosto che a solide basi su cui le imprese possano prosperare. I produttori registrano utili consistenti, che a loro volta aumentano la capitalizzazione di mercato, rafforzando la liquidità e modellando i mercati. La fiducia degli investitori si fonda su queste società con una solida reputazione di produttori di valore tangibile.
Il comportamento degli investitori presso l’NSE racconta la stessa storia. I fondi pensione, gli assicuratori e i gestori patrimoniali, che sono custodi del capitale a lungo termine, si orientano naturalmente verso aziende con flussi di cassa stabili. Indubbiamente, le aziende manifatturiere rientrano in questo profilo.
Quando le aziende manifatturiere vengono quotate, l’NSE si evolve da sede di transazioni finanziarie a piattaforma per lo sviluppo nazionale e ponte tra capitale e impresa produttiva.
Un punto di forza spesso trascurato della Borsa è la diversità settoriale, che riduce il rischio sistemico derivante da un’eccessiva dipendenza da alcuni settori. Un buon esempio può essere visto nei modelli di prodotto interno lordo (PIL) di Kenya, Nigeria e Sud Africa.
Il Kenya ha storicamente beneficiato di un’economia diversificata, con agricoltura, produzione, servizi e tecnologia che contribuiscono alla crescita. Al contrario, la Nigeria fa molto affidamento sulle esportazioni di petrolio, rendendo il suo PIL e i suoi mercati finanziari altamente sensibili alle fluttuazioni dei prezzi globali del petrolio. Allo stesso modo, il Sud Africa, sebbene alquanto diversificato, è ancora significativamente dipendente dall’attività mineraria e dalle materie prime, il che lo espone alle oscillazioni della domanda globale.
Il Kenya beneficia da tempo di un’economia relativamente equilibrata, in cui l’agricoltura, l’industria manifatturiera, i servizi e la tecnologia svolgono ciascuno un ruolo attivo.
Un settore manifatturiero forte e visibile sulla borsa rafforza questa diversità e protegge l’economia dagli shock esterni, ad esempio durante la pandemia di Covid-19 e anche adesso che siamo alle prese con gli effetti della chiusura dello Stretto di Hormuz come conseguenza della guerra con l’Iran.
Questo è il motivo per cui è fondamentale che il Kenya incoraggi la partecipazione dei produttori al NSE. I produttori spesso sostengono la credibilità dell’intero mercato. La loro performance costante supporta gli indici, sostiene la fiducia degli investitori e mantiene impegnato il capitale locale e internazionale.
Gli effetti a catena di una partecipazione scarsa o nulla si tradurrebbero in un minor numero di titoli di ancoraggio, una liquidità più debole e una minore attrattiva per gli investitori a lungo termine.
I mercati globali offrono un utile parallelo. Il Dow Jones Industrial Average deve gran parte della sua statura ai giganti industriali e dei consumi di tutto il mondo. Il Kenya può emulare questo e lavorare per espandere il pool di produttori presso l’NSE.
Incoraggiare un maggior numero di imprese industriali a quotarsi significherebbe un mercato dei capitali in fase di maturazione, approfondirebbe la diversificazione economica e amplierebbe la creazione di ricchezza. Allineerebbe inoltre lo scambio più da vicino alle ambizioni di sviluppo a lungo termine del Kenya.
La trasformazione strutturale di un paese dipende dalla produzione grazie alla crescita industriale, alla creazione di posti di lavoro e alle esportazioni, rendendo l’NSE una piattaforma per investire nello sviluppo nazionale. Dovremmo, quindi, spingere deliberatamente affinché più aziende manifatturiere si quotano in borsa e colleghino i loro processi aziendali con altri strumenti del mercato finanziario come la borsa delle merci e i derivati.
Immaginate cosa si tradurrebbe se migliaia di agricoltori, centinaia di aggregatori e decine di broker facessero tutti parte di un mercato formale e ben regolamentato.
Questo cambiamento segnalerebbe non solo un mercato dei capitali più profondo e maturo, ma anche una spina dorsale industriale più forte, una crescita economica inclusiva e una crescita reale dei guadagni pro capite o delle famiglie. In definitiva, punterebbe a un’economia più diversificata. Un’economia che crei posti di lavoro su larga scala e distribuisca la ricchezza in modo più ampio.
Lo scrittore è l’amministratore delegato della Kenya Association of Manufacturers e può essere contattato all’indirizzo (e-mail protetta).
