L’inflazione nel Regno Unito è rimasta invariata al 3% nel corso dell’anno fino a febbraio, offrendo un breve periodo di stabilità prima che gli economisti si aspettino una nuova impennata delle pressioni sui prezzi guidata dal conflitto in Medio Oriente.
I dati dell’Ufficio per le statistiche nazionali (ONS) mostrano che l’inflazione annuale è rimasta stabile dopo mesi di graduale calo, con l’aumento dei prezzi dell’abbigliamento compensato da minori costi di carburante e alcol.
Tuttavia, i dati sono stati raccolti prima dell’escalation del conflitto tra Stati Uniti e Israele con l’Iran, un evento che ha già innescato forti aumenti dei prezzi globali dell’energia e che, secondo le previsioni, si tradurrà in una maggiore inflazione nei prossimi mesi.
La principale pressione al rialzo sull’inflazione a febbraio è arrivata dall’abbigliamento e dalle calzature, i cui prezzi sono aumentati dello 0,9% su base annua. Ciò ha segnato un’inversione di tendenza rispetto al mese precedente, quando i prezzi dell’abbigliamento non avevano mostrato alcun aumento.
Il capo economista dell’ONS, Grant Fitzner, ha affermato che l’aumento riflette le tipiche dinamiche stagionali dei prezzi, ma ha anche evidenziato la volatilità di fondo all’interno del paniere dell’inflazione.
“Allo stesso tempo, il calo dei costi della benzina e gli sconti sugli alcolici hanno contribuito a compensare alcuni di questi aumenti”, ha aggiunto, sottolineando che l’inflazione di alcol e tabacco ha raggiunto il livello più basso dall’inizio del 2022.
Sebbene i costi del carburante abbiano contribuito a tenere sotto controllo l’inflazione a febbraio, la tendenza ha già iniziato a invertirsi.
L’ONS ha riferito che i prezzi della benzina erano al livello più basso da giugno 2021 durante il periodo di raccolta dei dati, con prezzi medi intorno a 131,6 centesimi al litro. Da allora, i prezzi all’ingrosso del petrolio sono aumentati, spingendo i prezzi alla pompa significativamente più in alto.
Il prezzo del petrolio greggio è aumentato notevolmente a seguito delle interruzioni delle catene di approvvigionamento globali e delle rotte marittime, in particolare attraverso lo Stretto di Hormuz, un’arteria chiave per i mercati energetici globali.
Si prevede che questo cambiamento avrà un effetto a cascata su tutta l’economia, aumentando i costi non solo per i trasporti ma anche per l’industria manifatturiera, la produzione alimentare e i servizi ricreativi poiché le imprese trasferiscono maggiori costi di produzione.
Per molte aziende l’impatto si sta già facendo sentire.
James Palmer, che gestisce una compagnia di autobus nell’Essex, ha affermato che i costi del carburante sono aumentati notevolmente nelle ultime settimane, creando incertezza e costringendo a decisioni difficili.
“Tre settimane fa pagavamo circa 1,21 sterline al litro, ora siamo più vicini a 1,86 sterline”, ha detto, sottolineando la velocità dell’aumento. In combinazione con l’aumento dei costi salariali, ha avvertito che l’aumento dei prezzi per i clienti sta diventando inevitabile.
“È l’imprevedibilità che preoccupa”, ha aggiunto. “Non vogliamo deludere le persone, ma potremmo non avere scelta.”
Gli economisti prevedono che l’inflazione aumenterà in modo significativo nel corso del 2026, con alcune previsioni che suggeriscono che potrebbe raggiungere un picco intorno al 4,6% se i prezzi dell’energia rimarranno elevati.
Ciò segnerebbe un’inversione rispetto alla recente tendenza di allentamento dell’inflazione e potrebbe complicare le decisioni di politica monetaria per la Banca d’Inghilterra, che in precedenza si aspettava che iniziasse a tagliare i tassi di interesse.
Invece, i mercati stanno ora scontando la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi per contenere l’inflazione, una mossa che eserciterebbe ulteriore pressione su famiglie e imprese.
I dati sull’inflazione arrivano anche mentre la crescita salariale mostra segni di rallentamento. Gli utili esclusi i bonus sono aumentati del 3,8% annuo, per ora ancora al di sopra dell’inflazione, ma vulnerabili a essere superati se la crescita dei prezzi dovesse accelerare.
Una nuova contrazione dei redditi reali potrebbe pesare pesantemente sulla spesa dei consumatori, rallentando ulteriormente la crescita economica.
La cancelliera Rachel Reeves ha affermato che il governo sta adottando misure per ridurre il costo della vita, comprese misure per stabilizzare i prezzi dei prodotti alimentari e migliorare la sicurezza energetica a lungo termine.
Tuttavia, gli economisti avvertono che i fattori globali, in particolare i mercati energetici, potrebbero limitare l’efficacia degli interventi di politica interna.
Il dato sull’inflazione di febbraio rappresenta un momento di calma prima di quello che potrebbe essere un altro periodo di turbolenza.
Con i prezzi dell’energia in aumento, le catene di approvvigionamento sotto pressione e le aspettative sui tassi di interesse che cambiano, l’economia del Regno Unito si trova ad affrontare un delicato atto di equilibrio, in cui inflazione, crescita e standard di vita sono tutti strettamente interconnessi.
Per ora, l’inflazione potrebbe essere stabile. Ma le forze che determinano la prossima mossa sono già in movimento.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie è entusiasta di fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.
