Le azioni della difesa hanno registrato un rally nel momento in cui John Healey è stato nominato cancelliere. Martedì pomeriggio, Downing Street si è rifiutata di confermare la cifra effettivamente desiderata dal settore, escludendo il meccanismo di finanziamento che alcuni avevano sperato.
Healey si è dimesso da segretario alla Difesa il mese scorso dopo aver accusato il governo di Sir Keir Starmer di essere “ben al di sotto” delle spese militari. La decisione di Andy Burnham di affidargli il Tesoro è stata una sorpresa, e i mercati l’hanno letta come un’istruzione piuttosto che come un premio di consolazione.
Le azioni di Babcock International, che costruisce navi da guerra e mantiene le basi navali britanniche, sono aumentate di oltre il 7% sulla Borsa di Londra prima di chiudere in rialzo del 4,1% a £ 10,80½, uno dei maggiori rialzi del FTSE 100.
BAE Systems, che costruisce aerei da combattimento e sottomarini, è cresciuto dell’1,8%. Qinetiq, nata dall’agenzia di ricerca del Ministero della Difesa, ha guadagnato il 3,1% sul FTSE 250 a media capitalizzazione.
Per la maggior parte degli imprenditori, i prezzi delle azioni sono la parte meno interessante. La nomina ha aumentato la prospettiva di maggiori appalti nel settore privato, ed è qui che il denaro raggiunge l’economia in generale: attraverso i livelli di ingegneria, lavorazione meccanica, software, logistica e aziende di test che si trovano sotto i numeri primi.
Quella catena di approvvigionamento è stata l’obiettivo di una spinta concertata. Il Ministero della Difesa mira ad aumentare la spesa diretta e indiretta con i fornitori più piccoli a 7,5 miliardi di sterline entro maggio 2028un aumento del 50 per cento, e ha resistito a unità dedicata per aiutare le piccole imprese della difesa a orientarsi negli appalti. I produttori hanno esercitato pressioni separatamente sui ministri affinché andassero oltre legare i contratti esteri vinti al reinvestimento vincolante in Gran Bretagna.
Niente di tutto ciò funziona senza il budget alle spalle. Un portavoce del primo ministro ha detto martedì che la nomina di Healey è un “segnale di intenti” sulla spesa per la difesa, ma ha rifiutato di impegnarsi ad aumentarla al 3% del PIL entro il 2030. dovrebbe salire al 2,7% entro la fine del decennio. Il portavoce ha anche detto che “i titoli di guerra non sono qualcosa a cui stiamo pensando”.
Questo divario tra segnale e impegno è la questione pratica per i fornitori che valutano gli investimenti in capacità. I registri degli ordini basati sul 2,7% sembrano diversi dai registri degli ordini basati sul 3%, e le decisioni in materia di assunzioni o attrezzature prese quest’anno saranno giudicate in base al numero che emergerà.
La nomina di Healey è stata accolta con favore da Stephen Phipson, amministratore delegato di Make UK, di cui fanno parte BAE e Rolls-Royce, e che sta esercitando pressioni sul governo affinché riduca i costi energetici industriali e le tariffe aziendali.
“I produttori accoglieranno con favore la nomina di qualcuno con la reputazione di essere pragmatico, concentrato sulla consegna e impegnato a far funzionare il governo in modo efficace”.
Quell’accoglienza porta con sé una fattura allegata. Fai in modo che i membri del Regno Unito stiano assorbendo a aumento annuo delle tariffe commerciali di quasi 1 miliardo di sterline insieme ad alcuni dei prezzi dell’elettricità industriale più alti in Europa. Un cancelliere che vuole una base industriale della difesa britannica più grande deve prima renderla praticabile per produrre qui, che è una questione del Tesoro piuttosto che del Ministero della Difesa.
Healey non è nuova nell’edificio. Ha servito come ministro del Tesoro nel governo di Sir Tony Blair, il che potrebbe spiegare perché la nomina è stata letta come più che simbolica.
Lord Dannatt, ex capo dell’esercito britannico, ha detto a Times Radio che la nomina è stata “un colpo da maestro”.
Ha detto: “John Healey, come tutti sappiamo, si è dimesso non molto tempo fa, dopo aver detto che il precedente primo ministro non era in grado di produrre i finanziamenti di cui la difesa aveva bisogno, e il precedente cancelliere non era disposto, quindi ora è lui quello dietro la scrivania del numero 11 e deve davvero rispondere alla sua stessa domanda”.
Per le PMI all’interno e attorno alla catena di fornitura della difesa, la risposta arriva nel Bilancio piuttosto che nei prezzi delle azioni di questa settimana. Fino ad allora, la lettura sensata è che la riforma degli appalti sta accelerando mentre la dotazione di finanziamento rimane esattamente dov’era.
Jamie Young
Jamie Young è Senior Reporter presso Business Matters, dove si occupa di finanza delle PMI, diritto del lavoro e politica di Westminster dal 2016. Ha riferito su ogni bilancio e dichiarazione autunnale dal 2018, ha contribuito a dare un senso all'”era covid” e al programma di prestito di rimbalzo dal lancio attraverso le indagini sulle frodi e ha interrotto la copertura della rivista sulle riforme sui ritardi di pagamento del 2024. È entrato in Business Matters subito dopo aver completato la sua laurea in Amministrazione presso l’Università di Exeter ed è qualificato NCTJ. Contattatelo a jyoung@cbmeg.co.uk
