Di Katherine K. Chan
RATING GLOBALI S&P su Giovedì ha affermato il FilippoPines ha un rating di credito investment grade con una prospettiva “positiva”, sottolineando che le sue prospettive di crescita rimangono forti anche se lo scandalo di corruzione pesa sull’economia quest’anno.
In una dichiarazione, S&P ha affermato di aver mantenuto i rating di credito a lungo termine “BBB+” e a breve termine “A-2” sulle Filippine, così come il suo rating prospettiva positiva.
Il rating sovrano “BBB+” è un livello inferiore al livello “A” fissato dal governo, mentre un outlook positivo significa che il rating del credito delle Filippine potrebbe essere aumentato entro 24 mesi se i miglioramenti saranno duraturi.
“Un rallentamento degli investimenti nelle infrastrutture pubbliche nelle Filippine sta pesando sulle prospettive di crescita a breve termine. Tuttavia, riteniamo che si tratti di un fenomeno temporaneo e che le prospettive di crescita economica rimangano forti”, ha affermato l’osservatore del debito.
S&P ha notato che l’indagine in corso su progetti anomali di controllo delle inondazioni ha bloccato alcune infrastrutture lavori pubblici e ha rallentato la spesa per lavori pubblici, che dovrebbe incidere sulla crescita del prodotto interno lordo (PIL) quest’anno.
“Tuttavia, riteniamo che ciò non farà deragliare la traiettoria di crescita a lungo termine del paese, che rimane sana”, ha affermato.
L’economia filippina è cresciuta del 4% nel terzo trimestre, il ritmo più lento in oltre quattro anni, in un contesto di crollo della spesa statale e dei consumi a causa dello scandalo di corruzione. Ciò ha portato la crescita del PIL nei nove mesi al 5%, al di sotto dell’obiettivo annuale del governo pari al 5,5-6,5%.
Le accuse di diffusa corruzione nei progetti di lavori pubblici hanno suscitato indignazione e proteste e hanno indebolito la fiducia degli investitori e dei consumatori.
All’inizio di questa settimana S&P ha ridotto le previsioni di crescita del PIL filippino al 4,8% dal 5,6% per il 2025. Se realizzata, la crescita economica sarebbe inferiore all’obiettivo del governo.
Ha inoltre abbassato la proiezione di crescita delle Filippine dal 5,8% al 5,7% per il 2026, anch’essa al di sotto dell’obiettivo del governo del 6-7%.
“Tuttavia, prevediamo che la crescita nelle Filippine rimarrà ben al di sopra della media dei paesi con un livello di sviluppo simile, su base media ponderata pro capite su 10 anni”, ha affermato S&P.
“Il Paese ha un’economia diversificata con un forte record di crescita elevata e stabile. Ciò riflette dinamiche politiche di sostegno e un clima di investimento in miglioramento.”
S&P ha affermato che la crescita degli investimenti e il robusto consumo pubblico e privato alimenteranno l’economia filippina il prossimo anno fino al 2028.
“A nostro avviso, negli ultimi dieci anni il governo delle Filippine ha generalmente attuato politiche fiscali efficaci e prudenti. Lo testimoniano i miglioramenti nella qualità della spesa, i deficit fiscali gestibili e il basso indebitamento delle amministrazioni pubbliche”, ha affermato S&P.
Le Filippine hanno ottenuto per la prima volta un outlook positivo da S&P nel novembre 2024, quando ha anche afFha confermato il rating creditizio del paese.
“Le prospettive positive del rating riflettono la nostra visione secondo cui le Filippine manterranno la loro forza esterna e un sano tasso di crescita, e la performance fiscale si rafforzerà nei prossimi 12-24 mesi”, ha affermato S&P.
Il governo nazionale mira a garantire un rating di credito “A”, ma l’allora segretario alle finanze Ralph G. Recto aveva affermato che il pasticcio di corruzione e controllo delle inondazioni multimiliardari potrebbe aver fatto deragliare le sue possibilità di ottenere un aggiornamento del rating di credito.
Tuttavia, S&P ha affermato che il rating creditizio delle Filippine potrebbe essere aumentato se riducessero il deficit delle partite correnti e il gap di bilancio più rapidamente nei prossimi due anni.
S&P potrebbe anche riportare le sue prospettive a “stabile” se il PIL del paese continuasse a crescere più lentamente del previsto e se mantenesse un ampio disavanzo delle partite correnti che indebolirebbe la sua posizione finanziaria esterna.
L’osservatore del debito ha affermato che il rating creditizio “BBB+” è stato confermato in quanto ha visto il governo stabilizzare il proprio onere debitorio in un contesto di i suoi sforzi di consolidamento fiscale.
“La posizione esterna del paese rimane un punto di forza, anche se i deficit delle partite correnti negli ultimi anni hanno ridotto le attività nette sull’estero”, ha aggiunto.
S&P ha affermato che anche la posizione fiscale del governo “si rafforzerà gradualmente man mano che l’economia si stabilizzerà”.
Si prevede che il deficit di bilancio del paese raggiunga una media di circa il 3% del PIL entro i prossimi tre anni.
“Le prospettive del rating a lungo termine rimangono positive, riflettendo la nostra valutazione secondo cui il contesto istituzionale e politico nelle Filippine potrebbe fornire un sostegno più forte ai parametri del credito sovrano nei prossimi 12-24 mesi”, ha affermato S&P.
Nel frattempo, il governatore di Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) Eli M. Remolona, Jr. e il segretario alle Finanze Frederick D. Go hanno accolto con favore il rating di S&PFinformazione.
“La decisione sul rating di S&P conferma la nostra visione delle prospettive favorevoli di crescita economica a lungo termine”, ha affermato Remolona in una nota.
Ha affermato che le Filippine “rimangono ben posizionate contro i rischi esterni”, sostenute da 110,2 miliardi di dollari di riserve internazionali lorde.
Da parte sua, Go ha affermato che il governo continuerà a garantire che le sue decisioni politiche sostengano la crescita sostenibile e la stabilità a lungo termine.
“Avere un rating di credito elevato andrà a beneficio dei filippini perché ciò significa finanziamenti più economici per il governo e, di fatto, più risorse per i servizi pubblici essenziali. Ciò sostiene il nostro obiettivo di migliorare la vita di ogni filippino”, ha affermato.
Le Filippine detengono rating investment grade tra gli altri due principali osservatori del debito, con un “BBB” da Fitch Ratings e “Baa2” da Moody’s Ratings.
