Di Katherine K. Chan, Reporter
Probabile INFLAZIONE FILIPPINA è sceso per il secondo mese consecutivo al minimo di tre mesi a giugno inferiore i prezzi del petrolio e del riso si sono compensati in rialzo tariffe elettriche, hanno detto gli analisti.
UN Mondo degli affari Un sondaggio condotto da 18 analisti ha prodotto una stima mediana del 6,6% per l’inflazione di giugno, più lenta del 6,8% di maggio ma più veloce dell’1,4% di un anno fa.
Ciò rientra nella proiezione del 6%-7% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) per il mese.
Se la stima mediana fosse vera, questo sarebbe il secondo mese consecutivo in cui l’inflazione si raffredda. Si tratterebbe anche del dato più lento in tre mesi, ovvero dal 4,1% di marzo.
Tuttavia, giugno potrebbe anche segnare il quarto mese consecutivo in cui è stato superato l’obiettivo del 2%-4% della banca centrale.
Martedì (7 luglio) l’Autorità statistica filippina pubblicherà il rapporto sull’inflazione di giugno.
Radhika Rao, economista senior presso DBS Group Research, ha affermato che il dato principale probabilmente si è raffreddato al 6,6% a causa dei prezzi energetici globali e nazionali più bassi e dei principali prodotti alimentari più economici.
“Prevediamo che l’inflazione delle Filippine si modererà al 6,6% (anno su anno) nel giugno 2026 dal 6,8% di maggio, ma resterà al di sopra dell’obiettivo politico del 2-4%”, ha affermato. “Le pressioni sui prezzi probabilmente sono rallentate sulla scia del calo dei parametri di riferimento globali del petrolio (di conseguenza dei prezzi alla pompa interna) e dell’allentamento del cibo (riso, carne, ecc.)”.
A giugno, i prezzi globali del petrolio sono scesi al di sotto del livello di 100 dollari al barile osservato durante il culmine della guerra in Medio Oriente. Secondo Reuters, è sceso del 21% rispetto al 19% di maggio, segnando il calo mensile più ripido dal 55% registrato a marzo 2020.
I rivenditori locali di carburante hanno anche tagliato i prezzi alla pompa fino a P7,50 al litro per la benzina e fino a P21,19 al litro per il diesel, mentre i prezzi del cherosene hanno registrato un aumento netto di P1,98 al litro durante il mese.
“Tuttavia, il ritmo della disinflazione sta decelerando bruscamente: l’enorme calo dei prezzi alla pompa di maggio, pari al -19,6% (su base mensile), si riduce a un -5,9% stimato per giugno, poiché la maggior parte dello spazio di ripristino potrebbe essere già stato realizzato”, ha osservato Emilio S. Neri, Jr., economista capo della Banca delle Isole Filippine.
Anche i prezzi del riso, insieme ad altri prodotti alimentari chiave, hanno continuato a diminuire mese su mese a giugno, il che ha contribuito ad allentare la pressione dell’indice fortemente ponderato dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche.
“Nonostante le condizioni di El Niño, anche i prezzi del riso sono scesi mese dopo mese per il secondo mese consecutivo, probabilmente riflettendo la riduzione del divieto di importazione dello scorso anno”, ha detto Domini S. Velasquez, capo economista della China Banking Corp.. “Anche altri prodotti alimentari chiave, tra cui carne, pesce, frutta, uova e zucchero hanno registrato un calo”.
Un chilo di riso macinato normale ha avuto una media di P49,67 nella seconda metà del mese, in calo del 2,67% rispetto a P51,03 di maggio ma in aumento del 16,79% rispetto a P42,53 nello stesso periodo dell’anno scorso, mentre anche il riso ben macinato è stato venduto per una media di P56,15 al chilo, quasi il 3% in meno rispetto a P57,88 del mese precedente ma il 14,29% più costoso anno su anno da P49.13.
Nel frattempo, il prezzo del riso speciale è sceso dell’1,9% mese su mese da P65,69 a P64,44 al chilo, ma è aumentato del 10,1% da P58,53 al chilo di un anno fa.
FATTORI DI COMPENSAZIONE
Nel frattempo, quattro dei 18 analisti intervistati Mondo degli affari ci si aspetta un titolo leggermente più veloce a giugno, che cita il costo maggiore dell’elettricità e delle verdure, nonché gli effetti ritardati degli alti prezzi del petrolio negli ultimi mesi.
Per Alvin Joseph A. Arogo, capo economista e responsabile della ricerca della Banca nazionale filippina, l’inflazione probabilmente ha toccato il 7% il mese scorso, “principalmente a causa dell’aumento dei prezzi dell’elettricità e della verdura”.
Il mese scorso, Manila Electric Co. ha aumentato la tariffa elettrica complessiva di 14,88 centavos per kilowattora (kWh) da P14,3345 a kWh a P14,4833 per kWh. Ciò equivaleva a un aumento di P30 nella bolletta elettrica mensile totale delle famiglie che consumavano 200 kWh.
Marco Antonio C. Agonia, economista dell’Università dell’Asia e del Pacifico, ha affermato che l’aumento anno su anno del costo del riso e di altre materie prime potrebbe mantenere l’inflazione oltre il range di tolleranza del BSP.
“La normalizzazione del prezzo del petrolio derivante dai colloqui produttivi di pace in Medio Oriente e il calo dei prezzi dei prodotti alimentari per determinati articoli potrebbero aver contribuito al leggero allentamento”, ha affermato. “Tuttavia, i prezzi del riso e delle verdure sono aumentati rispetto a un anno fa, insieme agli aggiustamenti dei servizi di pubblica utilità e al secondo round di introduzioneflatzione effecc, manterrà probabilmente l’inflazione nuovamente al di sopra del target”.
Agonia prevede che l’inflazione complessiva si stabilizzerà al 6,5% a giugno.
“Inoltre, gli effetti di trasmissione ritardati degli shock precedenti, tra cui la debolezza del peso e gli elevati costi di importazione, hanno continuato a sostenere la pressione sui prezzi di beni e servizi”, ha affermato anche Ruben Carlo O. Asuncion, capo economista della Union Bank delle Filippine.
L’unità locale è rimasta al di sopra della soglia di P61 per dollaro per due mesi consecutivi, con una media di P61,2513 rispetto al biglietto verde nel mese di giugno. Tuttavia, si è rafforzato di 23 centavos chiudendo a P61,36 il 30 giugno dal traguardo P61,59 del 29 maggio.
Asuncion ha inoltre sottolineato l’aumento delle aspettative di inflazione man mano che le famiglie diventano caute, il che potrebbe mantenere vischiosa l’inflazione core.
Per Velasquez di Chinabank, i dati di base potrebbero aver accelerato per rimanere al di sopra dell’obiettivo della banca centrale per il secondo mese consecutivo.
“Nel frattempo, l’inflazione core è probabilmente salita al 4,3%, superando il tetto di tolleranza del 4% del BSP per il secondo mese”, ha affermato. “Ciò riflette la pressione sui prezzi dei servizi, con un aumento anche dei costi dell’istruzione durante la stagione del ritorno a scuola”.
RISCHI DI PREZZO IN IMMERSIONE
Nel frattempo, il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha detto che stanno monitorando le condizioni di El Niño e il suo popotenziali effetti sui prezzi al consumo.
La banca centrale ha previsto un’inflazione media del 6,4% quest’anno, che come aveva precedentemente osservato Remolona non tiene ancora conto dell’impatto previsto dell’evento El Niño.
La scorsa settimana ha detto ai giornalisti che l’imminente aumento dei salari pone una pressione inflazionistica “significativa”, ma è improbabile che giustifichi un aumento eccessivo del tasso di riferimento.
Il Dipartimento del Lavoro e dell’Occupazione ha annunciato la scorsa settimana un aumento in doppia tranche di P85 del salario minimo nell’area metropolitana di Manila, con un aumento di P60 fissato questo mese e l’altro aumento di P25 previsto per gennaio 2027.
Aris D. Dacanay, economista senior dell’ASEAN presso HSBC Global Investment Research, ha osservato che gli effetti di ricaduta degli shock energetici, dei prezzi elevati dei fertilizzanti e dell’avvicinarsi della stagione di El Niño potrebbero amplificarsi a vicenda e probabilmente far salire i prezzi dei prodotti alimentari.
“Guardando al futuro, ci aspettiamo che l’inflazione acceleri ulteriormente nella seconda metà dell’anno, poiché lo shock energetico si ripercuoterà sui prezzi dei prodotti alimentari”, ha affermato. “L’impatto ritardato dei prezzi dei fertilizzanti sull’approvvigionamento alimentare entrerà probabilmente in scena nei prossimi mesi, aggravando i potenziali danni che la stagione di El Niño potrebbe avere sull’approvvigionamento alimentare globale”.
Per Miguel Chanco, capo economista per l’Asia emergente presso Pantheon Macroeconomics, un’inflazione più debole a giugno potrebbe segnalare un calo dei rischi di inflazione, dando al BSP motivo di interrompere il ciclo di stretta.
“Se abbiamo ragione riguardo a un’altra decelerazione dell’inflazione complessiva, allora ciò dovrebbe fornire al Monetary Board ulteriori prove del fatto che il grande balzo dell’inflazione dall’inizio della guerra è ormai saldamente nello specchietto retrovisore, aprendo potenzialmente la porta alla fine del suo ciclo di mini-strette, che sta diventando più costoso dato lo stato ancora debole dell’economia”, ha affermato.
Tuttavia, Azril Rosli, economista della Maybank Investment Bank, ha affermato che le aspettative di un’inflazione più lenta lo scorso mese difficilmente dissuaderanno il BSP dall’inasprirsi ulteriormente per ancorare le aspettative di inflazione in mezzo alle pressioni emergenti sui prezzi.
“Con l’inflazione che rimane ben al di sopra del target e l’inflazione core che continua a salire, è probabile che il BSP mantenga un orientamento di politica monetaria più elevato per un periodo più lungo per garantire che le aspettative di inflazione rimangano ancorate”, ha affermato Rosli.
“Continuiamo a prevedere che il tasso ufficiale raggiunga il 5% entro la fine del 2026 e il 5,25% entro la fine del 2027, anche se le future decisioni politiche rimarranno dipendenti dai dati”, ha aggiunto.
Il mese scorso, il Consiglio monetario ha inasprito per la seconda riunione consecutiva, aumentando il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 4,75%.
Remolona ha lasciato la porta aperta a ulteriori aumenti “misurati” per mitigare l’ampliamento degli effetti di secondo impatto sui prezzi degli shock energetici.
Quest’anno il Monetary Board terrà altre tre riunioni per la fissazione dei tassi, il 27 agosto e l’11 ottobre. 22 e 17 dicembre.
